2017年*交易日，A股一扫此前缩量波动的阴霾，迎来什么是原发性癫痫开门红。不过开门红也有大门道，与2016年年初的熔断下跌自然是大不相同，但不得不承认，两市成交额未能放大，与2016年12月的存量博弈环境依然趋同。展望2017年一季度，市场期待的春季攻势可能会出现，但考虑到保险投资监管从严，临近春节资金面偏紧格局延续，缺乏大规模增量资金入场驰援，春季攻势发生时点可能会延后。

A股一枝独秀 引领大类资产

在经历了2016年的低迷后，A股在2017年*交易日迎来开门红。沪综指上涨1.04%，站上10日均线。深市主要指数表现相对落后，深成指上涨0.84%，中小板指数上涨0.60%，创业板指数微涨0.06%。

沪综指节后首日反弹逾30点，涨幅并不算大，但在大类资产中是难得的一枝独秀。期货市场上，各类品种涨跌不一，沪锡、沪铜、沪锌等金属类品种上涨，但涨幅有限。焦煤、焦炭、动力煤、螺纹钢为代表的黑色系品种大幅下挫，跌幅均超过2%。2016年多次出现脉冲式上涨的大宗商品在2017年首日表现低迷。

债券市场上，2017年*交易日在弱势震荡中度过。开门绿无疑给期望一季度继续上演配置行情的投资者浇了一盆冷水。市场人士指出，近期国债收益率大幅回落，之前行情的维系面临后继乏力的尴尬。

首日开门红为2017年的A股开了个好头，但这并不意味着A股2017年就会红红火火。其实开门红也有大门道，有同也有不同。

一方面，存量博弈趋同。由于机构年底结账、还旧等新，公募、私募基金排名基本已成定局，年底前刀枪入库，2016年底资金面较紧张，银行间质押回购利率明显抬高，钱紧也传导至A股，使得2016年底A股成交额降至冰点，2016年12月29日沪市成交额降至1500亿元下方，为1499.19亿元。元旦过后银行理财产品到期的偿付压力缓解，流动性紧张的环境预计会改善，但A股存量博弈格局并未打破，昨日沪市成交额为1598.87亿元，依然处在阶段地量水平。

另一方面，与2016年年初的市场环境大不相同。2016年年初的熔断打乱了市场运行节奏，几乎奠定了A股全年癜痫发作时急救措施的低迷大行情。当时汇率大幅波动、减持潮密集出现，高估值挤泡沫，一系列事件的密集爆发造就了2016年初千点下跌，随后的市场运行中，这三大因素一直困扰着A股，这也是行情难有起色的一个重要原因。不过2017年A股的大环境出现改观，小盘成长股在经历了2016年下半年以来的大幅下跌后，高估值泡沫逐步被挤掉，风险已集中释放；人民币经历大幅波动后，逐步出现企稳迹象；经历了12月份的解禁潮后，2017年一季度解禁压力已小了很多，相应的减持压力也有限。

春季攻势等风来

A股中历来有春季躁动，四月决断的说法，在经历了新年的开门红后，不少治疗癫痫北京哪家医院好投资者对今年的春季躁动抱有较高期望。

回顾2005年至今历年年初市场表现，将春节前后上证综指累计涨幅超过10%以上的行情定义为春季躁动。在有春季行情的年度中，可以分为两类情况。*一类是春季行情较早启动的年度，如2006年和2013年。第二类春季行情在春节前后启动，如2007年、癫痫病专业医院2009年、2011年、2012年和2016年。当下市场环境有所改善，具备发起一轮春季攻势的基础，但考虑到保险投资监管从严、临近春节资金面偏紧的格局可能仍会延续，缺乏大规模增量资金入场驰援，春季攻势发生时点可能会延后，行情反弹高度也可能有限。记者 徐伟平