老年癫痫病人饮食天能动力(00819-HK)跌2%，申万下调评级至持有

天能动力发布业绩后走低，现跌2.16%，至3.17港元，该公司09年上半年收入同比癫痫病能够彻底治疗吗下降23.5%，为9.71亿元(人民币，下同)。申银万国认为收入下降的主要原因是铅价同比下降导致铅酸电池售价下降，铅酸电池的加权平均售价同比下降24%至84.8元每只；预计铅酸电池的销售数量保持同比持平。 　　申银成国报告强调，天能动力依旧重点开发电动车电池替换市常在1H09，替换市场贡献74.7%的收入，远高于1H08的58.6%。 　　报告指出，2个一次性项目对利润产生了较大的贡献。由于铅价在09年上半年相比08年底的反弹，天能将08年底的存货减值准备拨回。该项拨回在09年上半年共计3000万元。扣除存货减值拨回的影响，天能上半年的毛利率为25.7%，与历史毛利水平相近。同郑州市好的羊角风医院在哪里时，天能在09年上半年获得3870万政府补贴，远高于08年上半年的1590万元。扣除2个一次性项目的影响，因而预计天能在09年上半年的净利润为人民币8000万元左右，同比下降33%。 　　基于天能动力09年上半年业绩符合预期，申银万国维持09年全年净利润同比增长30%至人民币3.05亿元的预测，09年和10年的每股收益分别为0.305和0.385。 　　报告认为，天能动力目前的估值为09年10倍PE，与光宇国际(1043HK)相同。考虑到2家公司相似的业务性质，在各自细分市场可比的竞争地位，认为09年10倍的PE对天能动力属于合理水平。基于09年10倍PE，给予目标价为3.40港币，下调评级为持有。