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房地产：投资数据点评-8月数据强劲反弹

2009-09-14 11:47:00

来源：证券之星

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国家统计局公布的1-8月份房地产开发投资数据较1-7月出现较大幅度上升。我们认为主要原因包括癫痫病症状补库存需求导致下半年开发商投资意愿增强，08年同期基数偏低，以及7月统计数据的季节性偏差。我们认为虽然金九银十销售增

国家统计局公布的1-8月份房地产开发投资数据较1-7月出现较大幅度上升。我们认为主要原因包括补库存需求导致下半年开发商投资意愿增强，08年同期基数偏低，以及7月统计数据的季节性偏差。我们认为虽然金九银十销售增速存在不确定性，但催生地产泡沫的外围环境未出现逆转，维持行业增持评级。

支撑评级的要点

8月份全国房价指数继续环比上升且涨幅不断扩大，景气指数自08年10月后首次回到100点以上。

房地产开发投资8月单月同比增速大幅提升至34.6%，近似07年下半年的火热状况，1-8月累计开发投资额的同比增速也提高至14.7%。

施工和新开工面积单月同比增速达到超预期的40%和23.9%，供应先行指标增长预计将使得2010年新增供应量较今年出现明显增长。

销售增速仍然强劲，销售均价上涨加速，高房价预计将挤出部分需求，供应回升也将缓解供不应求局面，从而使得金九银十房价涨幅趋缓。

8月开发贷款和按揭贷款资金来源仍然保持强劲增长，显示在下半年整体信贷规模收缩的同时，房地产仍然是银行业贷款投向的重点。

评级的风险因素

宏观政策确定转向；9-10月份销售量低于预期。

优选买入品种

我们的优选买入品种仍然是央企大型开发商代表保利地产；上海板块代表中华企业；旅游主题地产和豪宅板块代表华侨城。